下沉市場成掘金網紅地，這座金礦吸引不少互聯網巨頭跟初創企業紛紛來掘金，其中電商算是在下沉市場存在感最高的行業之一。雖說有人挖到了寶藏，但也有人在這個市場將面臨竹籃打水一場空。
10月12日，下沉市場新貴淘集集被眾多媒體爆出拖欠眾多商家資金，其中還有商家因要不回錢打算輕生。在今年8月份，就有涉事商家稱，淘集集向商家發布公告稱將7月10日后的提現申請全部駁回，時過三個月，淘集集深陷"退款門"事件被報道的越來越嚴重。根據淘集集發布的最新公告來看，它現在已經處于"無力償還"階段。
在社交電商領域，淘集集算是復制拼多多商業模式最像的平臺，以走量為主，商品單價很低，從而吸引自然流量，去年8月才成立的它儼然成為追趕拼多多最迅速的平臺。只是深陷退款危機的淘集集，如今面臨成立以來的最大難關，為何它會遭遇這樣的危機？對比淘集集與拼多多的差距，為何在社交電商同個商業模式只有拼多多能做起來？未來社交電商領域將會上演什么樣的格局？
淘集集深陷退款門危機 輿論愈演愈烈處于最危險時刻
10月12日，眾多媒體報道淘集集深陷退款危機中，集中式的報道也讓這家下沉市場新貴因"退款門"負面事件成為焦點。據美股研究社獲悉，淘集集出現退款危機事件并非一朝一夕形成，早在今年8月份就有商家像媒體爆料，在淘集集上申請提現之后并不能及時到賬。
時隔三個月，隨著越來越多商家都無法在淘集集上提現成功，商家們開始聚齊起來到淘集集上海的總部來追討貨款。9月底至今，已經陸續有兩百多名商家在淘集集公司上海辦公地點"蹲守"維權，據悉這次淘集集欠款波及了平臺所有的商家。從這個角度來看，現在的淘集集幾乎是處于被眾多商家嚴重不信任階段。
為了給外界一個說法，降低負面新聞對于平臺的影響，淘集集也于10月12日對外發布了一份公告。淘集集發布公告稱，為了有效的幫助商家解決當下的問題，淘集集選擇與國內大型機構進行業務重組。針對此次欠商家的貨款問題，淘集集平臺方昨日表示，現在已經"無力償還"，如果商家家簽署相關協議，方能在公司尋求到投資方后得到20%的貨款，剩下的80%貨款需等公司估值20億美元上市時返還。
只是從這份公告來看，似乎并沒有降低外界對于淘集集在資金方面的質疑。目前淘集集為了獲得資金還在積極找其他接盤俠，但要想在短期內獲得不低的融資或者資金流失面臨的難度不小。尤其是現在平臺上的眾多商家對于淘集集的不信任加劇，如果不能讓這批商家獲得貨款，淘集集后續要想獲得商家的支持難上加難。
在美股研究社看來，淘集集現在爆發這么多的負面輿論只能說它在輿論初期就沒有處理好跟商家之間的關系，在公關環節上應對這種負面新聞事件的經驗不足，隨著輿論發酵對于平臺信譽、對于商家來說都是一損俱損的局面，如果處理不好很有可能成為第二個"ofo"。
成立于2018年8月，淘集集是一個主打下沉市場的拼購電商平臺，在商業模式上跟拼多多極為類似，此前平臺目標是成為服務8億月收入2000元以下消費者的線上集貿市場，但如今來看這一目標很有可能難以實現。在美股研究社看來，淘集集大起大落的過程中也揭露了燒錢時代也成為過去，它要想成為第二個"拼多多"越來越不現實。
淘集集曾試圖追趕拼多多 雙方差距越拉越大五環之外成奢望
在社交電商領域，拼多多的成功讓資本市場看到了借微信這個私域流量創造獨角獸的可能性。拼多多在下沉市場的野蠻生長也成就了它在電商領域的地位，目前它的最新市值達到381.95億美元。短短四年的時間成就了如今的拼多多，這也讓社交電商領域出現越來越多拼多多模式的復制者，其中淘集集應該算是一個典型代表。
對比淘集集跟拼多多的商業模式來看，它在早期和拼多多的運作模式也非常相似，都是以走量為主，商品單價很低，從而來吸引自然流量。復制拼多多的商業模式，也讓淘集集的用戶增長保持不錯的增速。
此前易觀發布的《 2019 年 5 月最新移動APP排行榜TOP1000》榜單顯示，今年 5 月，淘集集月活用戶達1457. 4 萬，在月活千萬級應用增速TOP20 榜單中，增速排行第一，月活躍用戶環比增幅達20.8%。另外根據極光大數據發布的報告顯示，上線9個月的淘集集月活用戶超4000萬，與拼多多的戶重合度高達55.0%。
盡管淘集集的用戶增速很快，但根據美股研究社的獲悉，它目前在資本市場還未獲得一次融資，從這個角度來看，說明資本市場對于它存觀望，畢竟前有拼多多珠玉在前。這次淘集集深陷"退款門"，這也暴露了平臺存在的問題，復制拼多多的商業模式看似容易，但要想借低價拼購模式站穩腳跟越發不容易，如今的淘集集就是一個例子。
1、 復制低價拼購模式看似容易，但燒錢策略并不是長久之計
對于社交電商來說，借助微信的私域流量用低價策略確實是收獲用戶流量的重要敲門磚，但這種策略也存在很大的風險，很考驗平臺的資金運轉能力。這次淘集集深陷退款危機當中，就暴露出它在前期燒錢低價策略讓它面臨很大的資金壓力，雖說能快速獲得用戶，但如果沒有融資渠道、穩定的供應鏈環節、高品質供應商這幾個環節，淘集集要想搶奪拼多多的市場難度太大。
可以說燒錢低價的形式并不是長久之計，對于發展初期的淘集集來說，為了跑馬圈地的燒錢確實是用戶增長的重要方式，但如果本身資金環節有足夠的保障，或者說在資本市場未獲得融資，它要想借低價策略模式在社交電商領域發展不太現實。尤其如今的社交電商早已經不是新興行業，也已經有了拼多多這種獨角獸存在，燒錢的低價競爭有可能加速平臺的淘汰。
2、 下沉市場除有拼多多占絕對性優勢，阿里跟京東相繼殺入新興平臺生存壓力大
雖說現在下沉市場是另一個用戶流量獲取的重要城池，對于社交電商平臺來說都存在發展的機會，但隨著這個領域的發展進入水深火熱階段，對于像淘集集這類的后入局者們來說不僅準入門檻提高了，同時他們在獲取用戶流量方面面臨的壓力也增長了。
在下沉市場的電商領域，拼多多還是不斷用各種數據證明它在這個行業的地位跟實力。
根據Quest Mobile之前發布的報告顯示，截至6月底，拼多多下沉市場用戶同比凈增7220萬，高于電商行業約7000萬的整體凈增規模。根據拼多多二季度財報數據，拼多多APP平均月活用戶數達3.66億，較去年同期的1.95億同比足足增長了88%，較一季度的2.897億單季凈增7630萬，創歷史新高。拼多多用低價策略一點一點俘獲用戶的芳心，提高這些用戶在平臺的黏性，同時隨著它加大對于產品的品質的把控，拼多多在產品質量問題上還是有得到不少的改善。
除了拼多多之外，另外兩個電商巨頭阿里跟京東都在加大對于下沉市場的進攻，不論是聚劃算還是京東拼購都在采取拼購模式搶奪下沉市場用戶，這些電商巨頭在資金、渠道、供應鏈、物流環節都很成熟，對于淘集集這類平臺來說它們在這些方面都是處于劣勢，可以說隨著巨頭的殺入，社交電商領域的競爭只會越來越激烈，淘汰一批實力不足的新玩家也只是時間問題。
這次淘集集"退款門"事件的發酵揭露了社交電商領域，還有不少平臺在發展過程中存在不少的問題，對于淘集集來說這確實是很致命的打擊，尤其后續如果沒有資金緩解它現在的局面的話，可能會出現更壞的情況。在美股研究社看來，淘集集也許并非個例，在未來社交電商領域優勝劣汰將是大趨勢。
社交電商將要進入洗牌淘汰期 頭部平臺效應進一步凸顯優勢
目前國內社交電商行業發展步入正軌，未來發展前景仍然有很大的想象空間。根據中國互聯網協會發布的《2019中國社交電商行業發展報告》顯示，2018年中國網絡零售市場規模9萬億，社交電商市場規模12624.7億，占整個網絡零售交易規模14%；預計2019年社交電商市場規模20605.8億，占比網絡零售規模超過20%。只是在發展的過程中，美股研究社也看到這個市場未來的紅利仍然是被占據更多競爭優勢的平臺來瓜分。
這次淘集集因退款事件成為外界關注的焦點，但同時我們也可以看到在這個行業競爭實力不足的企業在逐一被市場淘汰。對于新入玩家來說，如果沒有穩定資金流，用戶增速不理想，它們要想在社交電商領域獲得很高的存在感并不容易。尤其是當下社交電商行業被阿里、京東、拼多多占據絕大部分市場份額，實力不強的平臺未來生存壓力也會進一步增大。
對于在社交電商領域已經站穩的平臺，他們不僅在下沉市場收獲了市場跟流量，同時也在向五環之內的市場慢慢滲透。以拼多多為例，今年618期間，拼多多的農產品訂單中來自一二線城市的占七成。而在剛剛結束的8月26日拼多多農貨節中，超一線及一線城市農特產品消費高達近四成。從這個層面來看，未來綜合實力更強的平臺在行業獲得的市場紅利會更多，市場份額也會進一步向頭部平臺傾斜。
這次淘集集面對的危機其實也給其它社交電商平臺敲了一個警鐘：低價燒錢的策略雖說能撬動規模帶來網絡效應，這并不意味著簡單用燒錢來粗暴拉新，如何轉換思路，通過燒錢換來留存、復購與用戶心智才是最重要的。當下，國內社交電商行業迎來最好的發展機遇，后續市場規模仍然有不小的增長空間，未來誰能獲得更多市場美股研究社也會繼續關注。
作者：elainezhao，美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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