文/熔財經
作者/屠鈞
158億元，張磊在2020年年末給他的河南老鄉李振國和李春安送上一份“厚禮”。
12月20日晚間，隆基股份發布公告稱，公司的第二大股東李春安擬通過協議轉讓的方式，向高瓴資本轉讓其持有的公司股份約2.263億股，占公司總股本的6.00%，每股轉讓價格為70元，交易對價158.4億元。
交易完成后，高瓴資本將持有隆基股份6%的股權，成為第二大股東。
“隆基股份”成立于2000年，目前是全球最大的單晶硅產品制造商。隆基在其官網上，稱自己為全球最具價值的太陽能科技公司，從光伏材料、光伏發電設備到太陽能電站系統，為光伏發電事業提供全方位的服務。
今年3月24日，隆基股份出現的今年最低價為每股21.75元，高瓴出資前的最高價則是10月13日的83.27元。高瓴用70塊的價格買2.26億股，難免會被認為是追高。
不過，如果注意到領導人12月12日在氣候雄心峰會上發表的講話，追高隆基股份便顯得十分自然。
根據當前數據測算，要實現氣候雄心峰會上關于風電、太陽能發電總裝機容量在2030年達到12億千瓦以上的承諾，未來十年還需至少實現7.2億千瓦的增長，每年的新增裝機將不低于7200萬千瓦。而“十三五”期間，我國風電和光伏年均新增裝機合計約為6263萬千瓦。
這意味著，未來十年光伏行業將迎來可觀的市場增量。
今年10月20日，隆基股份實控人李振國、李春燕夫婦就以475億元財富，位列2020胡潤百富榜第90位。同時，因為隆基為總部位于西安的陜西企業，李振國、李春燕夫婦登頂陜西首富。
高瓴入股后，隆基股價已經上漲至93.45元，市值超過3500億元。陜西首富李振國的財富進一步增加。
值得注意的是，李振國并非光伏行業創造的第一個首富。此前，尚德電力的施正榮、漢能的李河君兩位光伏行業的企業家都曾登頂中國首富，英利的苗連生則曾是河北首富，賽維的彭小峰更是在32歲時便成為江西首富。
圖（施正榮）
只不過，這三位在富豪榜上短暫登頂后，都如流星般隕落。
尚德、賽維早已破產；英利深陷債務危機；漢能多項資產遭拍賣或查封。
苗連生為了還債抵押全部家產，在英利工廠旁種菜養鴨；李河君在4個月內70次被列為被執行人；彭小峰二次創業的項目涉嫌非法吸收公眾存款，于2018年8月被批捕。
光伏行業容易出首富，走出來的首富卻為何又帶著企業走上窮途末路？
同樣是光伏行業，陜西首富會是例外么？
寒門逆襲，尚德暴漲
從創業到成為中國首富，施正榮只用了不到五年的時間。這樣的速度，放在今天也不遑多讓。
陳天橋成為中國首富用了5年，丁磊用了6年，李彥宏用了11年，馬云用了15年，馬化騰用了20年。唯一可以與之媲美的是，在離中國首富只有一步之遙時捐出拼多多股份的黃崢。
不過，與這些互聯網首富出生在城市的“普通家庭”不同，施正榮出生在貧苦農村，完完全全是寒門逆襲的代表。
施正榮的親生父親姓陳，還有一個雙胞胎哥哥。
雙胞胎兄弟1963年2月出生在江蘇省揚中市一個叫太平村的村莊里，同一天，村里一戶姓施的人家卻經歷剛生下的女兒夭折的悲痛。此前，陳家已經有了一雙兒女。*剛結束，陳家難以再養活這對雙胞胎兄弟。于是，陳家將雙胞胎中的弟弟過繼給了施家，這個孩子也就是后來的施正榮。
施家后來又有了3個孩子，為了減輕養父母的壓力，施正榮幼時還要學著用竹條編暖壺殼去換錢。不過，貧困農村的開局起點低也讓施正榮對改變命運有了更多的執著。
1977年10月，恢復高考后的第一次考試舉行。1979年，當時只有16歲的施正榮就考上了大學。1983年，施正榮又考上中科院上海光學精密機械研究所，3年后獲得碩士學位。1988年，施正榮作為訪問學者被公派到澳大利亞新南威爾士大學留學。
出國后，施正榮敲開了“太陽能之父”馬丁·格林的大門，從此如開掛般走向澳大利亞社會金字塔的頂端。
寒門貴子的成功來之不易，所以2000年初施正榮打算回國創業時，他的岳父警告這位博士，“你一介書生，知道這里的水有多深嗎？”
可是另一邊，施正榮的老同學楊懷進卻慫恿他：“我先在國內幫你投石問路。”
最終，施正榮還是放棄了澳大利亞的頂級社會地位和前程，帶著一臺筆記本電腦和40萬美金，離開了在澳大利亞的海景房。
回國后，施正榮輾轉大連、上海、杭州、無錫、揚州等多個城市并放出豪言：”給我800萬美元，我給你做一個世界第一大企業。
然而，最初卻并沒有人為施正榮的豪言買單。而為了這800萬美元，海歸的施博士甚至曾在上海某知名的創投公司樓下坐了三小時，卻連公司負責人都沒能見到。
最后，還是那位負責“投石問路”的楊懷進帶來了轉機。楊懷進通過自己的人脈把施正榮介紹給了時任無錫市經貿委主任的李延人。幸運的是，無錫政府對施正榮的太陽能產業很感興趣，愿意支持這位海歸博士。
之后，8家國有股東為施正榮出資600萬美元，施正榮則以40萬美元現金和作價160萬美元的技術，共占注冊資金的25％，無錫尚德電力在2001年1月正式成立。
至此，光伏造富的故事開始上演，距今已二十載。
2005年，尚德在無錫市領導的幫助下完成私有化，原先占尚德股份75%的國有股獲益十幾倍后，相繼退出。同年12月，尚德電力首次公開上市，融資4億美元，成為第一個在紐交所上市的中國民營企業。
施正榮在當年以23億美元的身價，超過榮智健和黃光裕，成為新的中國首富。
財富的迅速增長讓各行各業的人都涌入光伏行業，試圖大撈一筆。2004年后，中國冒出2000多家光伏企業。幾年時間內，十幾家中國光伏企業在美上市。
身價暴漲之后，施正榮曾經花20萬美元包機去參加達沃斯論壇，車庫里停放近十輛豪車，三輛雷克薩斯，一輛寶馬，一輛奔馳S600，一輛頂級賓利，一輛路虎，一輛沃爾沃，見不同人會開不同的車……
事實上，不僅是尚德，也不只是施正榮，當年那個狂熱的年代，整個光伏行業都被豐厚的資本回報蒙蔽了雙眼。
英利在2010年成功贊助南非世界杯，成為首家贊助該賽事的中國企業。賽維花120億元試圖打造全球最大的硅料廠，而廠址選在江西新余一個叫馬洪鎮的小地方。
在當年那批光伏造出的首富中，除了施正榮之外都不是科班出身，而包括施正榮在內的所有人都在暴富之后飄飄然，為了更多地攫取財富而進行各種豪賭。殊不知，這些大手大腳花出去的錢也為首富們的隕落埋下了伏筆。
尚德唱罷，漢能登場
2006年1月，全國工商聯新能源商會成立，首任會長便是漢能的李河君。發展至今，隆基、通威，包括現在近年來強勢崛起的寧德時代都已經是該商會成員。而剛成立那會兒，在施正榮、劉漢元等一批光伏企業家扎堆的商會里，李河君卻是個光伏局外人。
彼時漢能只有水電和風電，而且當時李河君的心思主要在金安橋水電站（該電站為世界上最大的私營水電站，裝機規模比葛洲壩水電站大10%）上，也并不看好太陽能。
水電成本只要一毛多，光伏發電卻要3塊錢，“搞什么名堂”？
然而，不到3年時間，光伏發電成本從3塊降到1塊。這個速度刺激了李河君的神經，使得他帶領漢能在2009年殺入光伏行業。
圖（李河君）
“熔財經”發現，當時光伏行業的熱度達到了頂峰，泡沫也越吹越大。
光伏雖火，但中國企業的優勢也僅僅在于生產成本低。全球光伏發電市場主要在歐美，且上游硅料也在國外，國內年產量不足100噸。
大量資本涌入光伏行業進行造富運動，也讓原材料多晶硅的價格一路飆升，從2004年的每公斤30美元，2005年底的100美元，飆升至2008年最高475美元。
施正榮判斷多晶硅的價格十年之內不會降，不會跌破100美元。于是，為了鎖定短期價格，更為了市場，尚德為首的大部分企業選擇以高價跟國外供應商簽訂長期合同。部分不服氣的企業，比如英利和塞維，更是選擇花重金自建硅料廠。
然而，隨著08年金融危機的全面爆發，硅料價格開始暴跌，從2008年的475美元跌至2014年的17美元。同時，歐美的市場需求也大幅下降，而火熱的中國光伏行業此前卻在一路擴張產能。
訂單萎縮，卻還要按照合同高價進口原材料。高價硅料訂單讓尚德不堪重負，最后只能在2011年選擇支付2億美元結束那筆昂貴的訂單。
屋漏偏逢連夜雨，2011年開始美歐先后發起針對中國光伏企業的反傾銷、反補貼的“雙反”調查。雙重打擊之下，整個中國光伏業一片哀嚎。
形勢急轉直下，施正榮卻依然帶著尚德持續擴張。2013年初，尚德負債總額已達到35.82億美元，資產負債率高達81.8%，市值從上市之初的49.22億美元跌到1.49億美元。華爾街分析師甚至給尚德做出了0的股價估值，理由是除非重組，否則只有破產清算。
最終，2013年3月4日，施正榮辭去尚德董事長。3月20日，尚德宣布破產重組。
李河君并沒有因為同行的倒下謹慎起來，反而在光伏業受重創的這段時間低價收購海外友商。漢能股價更是從2012年底的0.335港元，一路飆升至2015年3月最高的9.05元，漲幅高達26倍，李河君身價也一舉超過馬云，成為中國首富。
然而，漢能的繁榮只不過是虛假的表象，李河君的首富體驗卡沒多久就過期了。2015年5月20日，因被質疑存在大量關聯交易，涉嫌操作股價被香港證監會調查，當天漢能薄膜發電股價暴跌47%，市值蒸發1400多億港幣。
此后，漢能進入長達4年的停牌期，直至2019年6月退市。退市的同時，漢能被曝出欠薪風波，被李河君稱為印鈔機的金安橋水電站也被拍賣。
直至今日，漢能依然沒有起死回生的跡象。
兩代搞光伏的中國首富都跌落神壇，留下一地雞毛，卻仍然有人在苦心孤詣地蟄伏在這個行業。
熬出頭的隆基
在施正榮創業的頭幾年，尚德做得風生水起時，李振國卻還在碰壁。
隆基的前身是西安新盟電子科技有限公司，2003年初的時候，李振國同時開了4個新的項目，但新項目最終卻都失敗告終，所幸后來因為當年光伏行業的需求挽救了失敗的項目。
回想起這段經歷，李振國反思到，“那時候公司是我和我愛人的公司，我愛人不參與公司經營，基本是我一個人說了算，這很爽，但也意味著你正確的決定會被很快執行，錯誤的決定也同樣會被很快執行，你可能做了99件正確的事情，說不定有一件致命的錯誤，這個企業就面臨巨大的不確定性，有可能坍塌。”
于是，李振國把眼光放在自己蘭州大學的同學身上，從中物色自己的股東和創業伙伴。
2005年9月的，在馬來西亞出差的鐘寶申，接到老同學李振國的電話。被李振國所描述的光伏崛起所吸引，鐘寶申回國后，遞交了辭呈，到西安跟李振國開始了創業。
2006年，在征詢過蘭州大學老校長江隆基之女的意見后，新的公司以隆基命名，正式開始了在光伏產業的征程。
圖（李振國）
與尚德的多晶硅，漢能的薄膜不同，隆基選擇了單晶硅。在這三種技術路線中，屬單晶硅的轉化效率最高，但成本也相對較高。
在尚德風頭正盛的那些年，幾乎所有光伏企業都倒向多晶硅陣營，因為從性價比的維度來說，多晶硅是最優選。
所以，當施正榮車庫停著豪車，大手筆花錢的時候，李振國躲開了那些造福神話，在電價便宜的寧夏戈壁灘上打樁、建廠房。
李振國為的只有一件事，給單晶硅降本增效。當單晶硅的成本追平多晶硅時，也就是李振國和隆基逆襲之時。
在李振國和鐘寶申的主張下，隆基從成熟的砂漿切割技術轉向昂貴且不成熟的金剛線切割技術。但新技術的沉淀總是需要時間和成本，最難的時候，隆基每年虧損幾千萬，成品率也掉到了80%。
不過，隨著金剛線技術的逐漸成熟，隆基在單晶的度電成本上開始顯示出優勢。之后，李振國親自去拜訪下游的電池廠、組件廠，試圖說服他們多嘗試單晶硅片產品。
2015年，工信部、能源局、認監委聯合發布光伏領跑者計劃，光電轉換效率高的單晶硅受到更多的青睞。計劃發布當年，隆基成為單晶硅片全球第一，單晶硅的市場占有率也不斷攀升。
2019年，國內單晶硅片產量占比提升至65%，超越多晶硅片。
業績的增長也刺激了隆基股價大漲。2012年初上市時，隆基市值不足60億元，2019年8月，隆基市值突破千億；2020年7月，突破2000億；2020年10月9日，隆基總市值3094億元，成為史上全球市值最高的光伏企業。
乾坤未定，競爭猶在
歸根到底，光伏產業屬于制造業，而非高科技產業。
更準確地說，光伏制造業是技術密集型產業，技術節奏變化快，激烈的行業競爭會加速落后產能的淘汰。
隆基的逆襲，關鍵在于十多年前就押注了單晶硅，十多年來專注做這一件事。
然而，直到現在，單晶硅也沒有也沒能完全占領市場。單晶的技術在發展，多晶的成本也在降低。在沙漠、草原等對品質要求不高但對成本敏感的場景，多晶仍會是不錯的選擇。
此外，單晶對多晶的勝利，在一定程度上也受益于PERC電池技術。不過，現在PERC轉換效率停留在22.8%難有突破，Topcon技術和HJT兩種技術的轉換效率均可達到25%左右，被認為最有可能取代PERC。
作為PERC的主推廠商，隆基面臨著船大難掉頭的束縛，在新技術面前卻踟躕不前，而通威等企業都在推進HJT的量產。
此外，隆基與中環股份同為單晶市場雙寡頭，兩者還在硅片尺寸路線上存在競爭。隆基能否保持住優勢，存在著不確定性。
智匯光伏創始人王淑娟在接受第一財經采訪時表示，“每一次龍頭的誕生都是伴隨著重大技術變革，如果沒有技術變革的話，可能行業的格局就穩定了，但一定會有技術變革的，只要有技術變革，就會有新的龍頭企業產生，就會打破現在固有的格局。”
按照氣候雄心峰會上的目標，國內光伏市場必將迎來新的爆發。不過，最終受益者是否會是隆基還猶未可知。
參考資料：
南方周末：《“拋棄與被拋棄”--光伏首富施正榮的光影人生》
中新經緯：《“故事大王”李河君》
第一財經：《廝殺中的光伏行業：價格戰沒有結束》
智匯光伏：《為何接棒PERC的一定是Topcon，而非HJT》
*本文圖片均來源于網絡
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