下周開始，包括蘋果、微軟、Facebook、特斯拉在內的明星科技股的業績將陸續揭曉。管理層、投行以及分析師都做出了怎樣的預期?
蘋果：營收有望邁過千億美元關口
蘋果公司將于1月27日(周三)公布2021財年第一季度的財報。
根據路透數據顯示，市場預期蘋果2021財年Q1的營收為1027.58億美元，同比增長11.9%;凈利潤為237.23億美元，同比增長6.7%。
一、受益于新系列推出，iPhone銷量吸睛
上一季度，由于iPhone新系列延遲推出使得手機銷量增長疲軟，財報發布后蘋果大跌超過5%。不過蘋果CEO庫克在財報電話會議中表示，從新iPhone上市初期的情況來看，相信會在下一季度實現增長。
分析師也同樣看好iPhone新系列的銷量。
上周五，Cowen分析師Krish Sankar預計，在強勁的iPhone需求的推動下，營收和凈利潤均將超過季度預期。
還預計，本季度售出7700萬部iPhone，同比增長7%，環比增長97%;來自iPhone的收入將達到601億美元，同比增長7%。
據 Comprar Acciones 數據，蘋果準備在2021年生產多達2.3億部 iPhone，比2019年增長 20%。如果順利完成該目標則有望創新高。
Bernstein分析師Toni Sacconaghi發表報告指出，由于iPhone 12的銷售周期表現強勁，同時iPhone 12 Pro的銷量顯著上升，以及中國和日本市場表現強勁，該分析師上調了iPhone的平均銷售價格預測。
并預計蘋果2021財年第一財季的iPhone銷售額同比增長16%，2021財年iPhone銷量將達到2.34億部，平均銷售價格同比增長8%。
二、疫情持續，服務收入或再次翻番
蘋果的服務部門在2020財年表現強勁，收入同比增長16%。隨著疫情下"宅家經濟"持續，這樣的成績在假期季度可能會延續下去。
分析師認為，在疫情之后，消費者已經轉向互聯網和移動設備來娛樂和獲取信息。App Store、Apple Music、Apple TV+和News+等服務將從中受益。
另外，因為全球疫苗接種工作的鋪開，公共衛生危機可能會在2021年結束。由此可以推斷，強勁的服務需求可能會在未來幾個季度后減小。
不過，對蘋果來說幸運的是，消費者在服務上往往具備更強的使用粘性，未來這項業務不太可能出現大幅下滑。
三、Mac出貨量暴增，新款AirPods難有大貢獻
同樣受到在家辦公的利好影響，蘋果Mac銷量持續增長，新款銷售數據將于公布在即將發布的財報中。
(資料來源：IDC)
IDC估計，蘋果在2020年第四季度實現了730萬出貨量，同比增長49.2%;蘋果成為該季度增長最快的廠商，市場份額從2019年Q4的6.8%增長到2020年Q4的8%，排名也躍居到第四位。
此外，在該季度中，還推出的其他產品包括iPad Air，HomePod mini等等。盡管AirPods Max確實在本季度內發布和發布，但它在年底之前僅售出了幾周，因此不太可能對收入產生重大影響。
四、機構分析師評級、目標價：
目前，共38家機構作出預測，平均目標為134.509美元。若以1月22日(美東)收盤價139.07美元計算，該股下行空間約為3.28%。
分析師方面，目前共有40位對特斯拉做出評級。其中，11個強力推薦評級、19個買入評級、8個持有評級、1個跑輸大盤評級、1個賣出評級，綜合評級為"買入"。
微軟：Azure表現為股價走勢"風向標"
微軟將于1月26日(周二)盤后公布2021財年第二季度的財報。
根據路透數據顯示，市場預期微軟第二季度營收為401.82億美元，同比增長8.9%;凈利潤為125.43億美元，同比增長7.7%。
這和微軟去年10月份公布的指導區間大致相符，此前預計第二財季營收為395億美元至404億美元區間。
不過從歷史上看，高個位數的增長可能被認為是保守的，過去十二個季度的正常增幅至少為12%。微軟以業績指引保守、實際業績超出預期而聞名。該公司上次未能超過市場共識的預期是在2016年初。因此，這次能夠看到一組好于預期的數據并不奇怪。
一、Azure備受關注，收入增速長期高于40%
Azure是微軟整體收入和收入增長的重要驅動力，因此成為了投資者密切關注的業務之一。
摩根士丹利分析師預計，Azure在第二季度將增長41%，在2021財年將增長41.6%;花旗銀行分析師沃爾特·普里查德指出，由于持續強勁的合同訂閱數量增加，Azure收入將會上升。
瑞穗分析師格雷格·莫斯科維茨預計，Azure同比增長48%。他表示，Azure正在變得越來越強大，并且其中的云服務產品日漸豐富，將推動微軟的營收規模保持強勁增長。
但不可忽視的是，Azure發展至今已經難以重現過去的高增長態勢。分析師預計，Azure在2021財年第二季度的收入將增長41.4%，達到69億美元，繼續保持減速趨勢。
而且，由于上半年云服務的盛行，云服務的營收可能已被提前透支。這樣的話，微軟Azure收入的業績可能不及去年上半年亮眼的表現。
二、新主機銷量令人期待，產能問題有待緩解
微軟在2020年發布了次時代主機Xbox Series X和Xbox Series S。
數據顯示，微軟XSX/S首發賣出過100萬臺，去年12月銷量保持在120萬臺的水平，2020年Xbox Series X|S主機的累計銷量約為250萬臺左右。
而微軟XSX/S主機的銷量之所以如此穩定，原因在于新主機的銷量受困于產能。有內部人士透露稱，微軟XSX/S目前的供貨遠遠低于Xbox One的同期水平。但從今年春季開始，新主機的產能問題將逐步得到緩解。
分析師預計這次視頻游戲的銷售將強勁增長，并將成為公司總收入增長的主要驅動力之一。
若產能問題得到解決，游戲收入的增長空間將由于市場需求被進一步打開。
三、機構分析師評級、目標價：
目前，共31家機構作出預測，平均目標為243.328美元。若以1月22日(美東)收盤價225.95美元計算，該股上行空間約為7.7%。
分析師方面，目前共有34位對特斯拉做出評級。其中，16個強力推薦評級、16個買入評級、2個持有評級、0個跑輸大盤評級、0個賣出評級，綜合評級為"強力推薦"。
Facebook：廣告數字化持續推動收入增長
Facebook將于1月26日(周二)盤后公布2021財年第二季度的財報。
根據路透數據顯示，市場預期Facebook第二財季營收為263.43億美元，同比增長25%;凈利潤為92.3億美元，同比增長25.6%。
據FactSet的數據，分析師平均預期Facebook第四季度收入將達262.5億美元，高于去年同期的210.8億美元。
一、數字廣告受追捧，廣告收入繼續挑營收大梁
目前，廣告商將預算支出從傳統電視媒體轉向數字平臺，如Messenger、Instagram和WhatsApp等社交媒體平臺，這有望繼續支撐Facebook的營收增長。
分析師認為，Facebook推動整合旗下產品系列將進一步幫助與廣告商達成合作。其中，通過與Shopify的合作，Facebook的商業和支付功能可能整合到前者的應用之中。
加上移動設備用戶參與度提高、數字廣告支付的增長，用戶貢獻的平均收入(ARPU)增長幅度可能會高于過去多個季度
二、停留Facebook時間減少，活躍用戶數恐下滑
數據提供商SimilarWeb的埃德·拉維里表示，Facebook在美國網站上花費的時間也減少了，在美國平均訪問時間和每次訪問頁面都在減少。他指出，自2017年12月開始追蹤該指標以來，12月的平均訪問時間首次降至13分鐘以下。
值得注意的是，對特朗普社交媒體賬戶的禁令和更嚴格的內容審核政策可能會導致一些用戶離開Facebook、推特和YouTube等平臺。
不過也有分析師表示，平臺更高的用戶參與度和花費時長，會抵消掉活躍用戶數下滑所帶來的負面影響。數據顯示，Facebook在過去6個月的MAU增長率處于10%-20%區間內，而Instagram和WhatsApp的發展將有助于Facebook的MAU增長。
三、機構分析師評級、目標價：
目前，共46家機構作出預測，平均目標為323.978美元。若以1月22日(美東)收盤價274.50美元計算，該股下行空間約為18%。
分析師方面，目前共有51位對特斯拉做出評級。其中，18個強力推薦評級、27個買入評級、4個持有評級、2個跑輸大盤評級、0個賣出評級，綜合評級為"強力推薦"。
特斯拉：Model 3銷售有望推動營收再創新高
特斯拉將于1月27日(周三)盤后發布2020財年第四季度的財報。
彭博數據顯示，分析師預計該季度每股(EPS)約為99美分，銷售額為103億美元。
一、Model 3交付量新高，或推動營收大增
隨著新能源汽車的普及，特斯拉在2020年第四季度的交付量再創新高。其打破了第三季度前最好的記錄，139,300輛。而在第四季度中，特斯拉共交付了180,570輛車，同比增長超61%，包括161,650輛Model 3和Model Y，以及18,920輛Model S和Model X汽車。
可以預見的是，Model 3交付量不斷增加，占據了特斯拉總交付量中的主要部分，這很可能讓其汽車銷售收入大幅增長。Model Y產量和交付量的提高也將在一定程度上提振收入?；诖?，Zacks估計其汽車銷售收入為87.03億美元。
二、非銷售收入延續增長，但貢獻較小
另外，借助Megapack和Powerwall產品，預計太陽能和存儲也將實現顯著增長。預計能源生產和存儲收入為5.28億美元，高于去年同期的3.72億美元。
預計汽車租賃服務及其他業務的收入為2.71億美元和6.57億美元，同比分別增長8.8%和23.7%。
三、關注特斯拉進軍印度市場
盡管印度市場有巨大的市場空間，但特斯拉在未來幾年內能享受到的紅利很有限。
咨詢公司LMC Automotive的預測師阿馬爾·馬斯特表示，他預計特斯拉Model 3電動轎車在印度的年銷量僅為50到100輛，至少在其進入印度市場前五年是這樣。
JATO Dynamic印度總裁拉維·巴蒂亞表示："特斯拉的大部分高科技功能將是多余的，盡管支付了溢價，但用戶仍得不到實惠。"
美國韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾夫斯說，在7到8年內，印度市場銷量可能占特斯拉總銷量的5%。不過，成功的關鍵可能在于"本地制造"。
四、機構分析師評級、目標價：
目前，共29家機構作出預測，平均目標為544.069美元。若以1月22日(美東)收盤價846.64美元計算，該股下行空間約為35.7%。
據美股研究社了解，加拿大皇家銀行、德銀已經不止一次調整目標價。此外，奧本海默將特斯拉目標價從486美元上調至1036美元，為目前這些機構中最高的。
分析師方面，目前共有35位對特斯拉做出評級。其中，8個強力推薦評級、5個買入評級、12個持有評級、6個跑輸大盤評級、4個賣出評級，綜合評級為"買入"。
文章來源：美股研究社，轉載請注明版權。
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