北京時間2月4日，搜狐公布最新一季財報以及2020年全年業績報告。
從財報整體面來看，搜狐2020全年總收入為7.50億美元，同比增長11%。2020Q4季度，搜狐總收入為2.53億美元，同比增長34%。
從第四季度數據來看，搜狐在直播產品和技術方面的加注投入已經初顯成效，直播聯動視頻，同時豐富媒體內容。
回歸本次財報，在超預期完成了第四季度業績背后，究竟是哪些業務為搜狐實現了增長，展望2021，搜狐能否堅守內容與創新技術，又能給投資者帶來什么樣的期待呢?
Q4營收2.53億 同比增長34%遠超預期
四季度，搜狐營收2.53億美元，同比增長34%，主要來自游戲業務和品牌廣告。凈利潤為5300萬美元，遠超預期。
從圖表中可以看出，搜狐一直在控制營業費用，減少虧損，凈利潤走勢一直向上增長。從2020年第二季度開始扭虧為盈成為一種可期待的長期態勢，終于在2020Q4季度得到一個良好的效果，達到了5300萬美元的凈利。而這其中，值得一提的是搜狐游戲業務的增長遠超市場預期上限，本季度搜狐在線游戲收入為1.96億美元，較上一季度增長94%。
此外，搜狐作為一個媒體平臺，正在努力走一條健康發展的路線。本季度，在體現媒體平臺價值的品牌廣告業務上，搜狐也是保持在一個比較穩定增長的狀態，收入4200萬美元。
根據上一季度財報溝通會議上，張朝陽提出，預計第四季度凈利潤將在1500萬美元至2500萬美元之間，從目前結果來看，顯然張朝陽的預計還是趨于保守。
2020年，受不確定因素影響，宏觀經濟發展并不明朗。在這樣一個大背景下，媒體企業想要實現盈利，與其夯實的業務基礎不無關系，搜狐能夠實現2020年整體盈利，或許也是“認清了形勢”，在各風口興起之際，不盲目做跟風產品，堅守媒體業務本身。
憑借減虧增收 搜狐如何成為一家“品質”公司？
整體來看，搜狐Q4減虧增收效益明顯，搜狐這些年加大自制劇的投入，眾所周知，視頻平臺內容成本高企，這也是視頻平臺長期無法盈利的關鍵因素。因此，對視頻轉型小而美的自制劇讓搜狐的財報看起來比較健康，也符合搜狐在2021年想要走健康發展路線的邏輯。
作為老牌互聯網企業，搜狐走到今天，如果只靠過去20年積攢的輝煌，肯定是難以為繼。從2020年搜狐的大舉破圈就可以看出，搜狐一直想要突破過去的光環，想要與時俱進的創新。那么，搜狐在過去一年里，又做了哪些調整?
一、挖掘長尾用戶價值 化“流量”為“留量”
互聯網流量見頂時代，如何撬動長尾價值，是最具性價比的流量生意。
視頻作為媒體內容傳播的形式之一，歷來都是比較受用戶歡迎的方式。根據《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年12月，我國網絡視頻用戶規模達9.27億。
可以預見，視頻將會成為搜狐吸引用戶的一個關鍵內容板塊。與長視頻平臺燒錢大動作不一樣的是，搜狐視頻從“小而美”的路線轉到“小精質”的路線，像是搜狐視頻出品的《法醫秦明》、《班主任》等，都是低成本小制作，卻獲得了比較成功的市場口碑與反響。
因此，雖然搜狐Q4新用戶增長不明顯，但是借助搜狐視頻為直播中臺，打通搜狐五朵金花產品矩陣，能夠有效幫助搜狐穩定用戶，把流動的用戶“留在”平臺。據了解，搜狐2021年將推出直播綜藝，這將為搜狐視頻業務提供又一大特色內容。
在商業價值實現方面，視頻內容以及直播內容當中植入廣告，以及直播本身的打賞收入、帶貨收入，都是已經被證實可行的商業模式。搜狐將直播技術打造完善的前提下，搜狐視頻聯合直播，或許將迎來內容分發產品的爆發期。
二、品牌廣告收入放緩下 搜狐需“守住”內容提升媒體品牌價值
根據財報數據，搜狐Q4品牌廣告收入為4200萬美元，較2019年同期持平，較上一季增長2%?？梢钥闯?，搜狐品牌廣告收入的增速在放緩。
廣告的本質是販賣注意力，而實現用戶關注的前提是優質媒體內容。因此，在新聞和內容的打造上，搜狐必須堅守傳統媒體的“專業主義”正道。
目前，搜狐的五朵金花——搜狐新聞客戶端、手機搜狐網、PC門戶、搜狐視頻和狐友，無一不需要優質的內容來維護用戶。而內容權重高又極度依賴優質內容創作者，因此搜狐正在大力推廣搜狐號訂閱功能。讓用戶分飾自媒體作者與讀者雙重角色，充分發揮PUGC創作力，豐富內容池的同時，實現用戶之間的互動，為媒體增加互動屬性。
據搜狐公開數據顯示，搜狐網在1000多個垂直類目形成60000多主題，優質文章日均16萬篇。搜狐號有80萬入駐賬號，日發文25萬篇，社交傳播超過1000萬次，日均曝光達15億。
依托優質內容，穩定訂閱用戶，才能提升搜狐媒體品牌價值，為廣告客戶提供更有效的廣告服務。
三、游戲業務較Q3增長94%超預期上限 但搜狐不能“光吃老本”
本季度，搜狐在游戲方面的收入可謂是一大亮點。財報顯示，第四季度，搜狐在線游戲收入為1.96億美元，較2019年同期增長49%，較上一季度增長94%。搜狐表示，暢游方面，由于本季度推出的天龍八部端游懷舊服表現穩健，在線游戲業務表現良好，收入超過此前預期上限。
一方面，游戲產業整體在2020年發展迎來一個快速增長期，作為世界通用的“語言”，游戲也是世界上發展最快的行業之一。根據智研報告數據顯示，2020年1-9月中國游戲市場用戶規模達6.6億人，而中國整體網民數量9.04億，也就是說73%的網民是游戲用戶。
在行業整體前進的情況下，相應的競爭同樣也會激烈加劇。根據公開數據披露，從2013年至今，游戲公司倒閉的數量呈指數級逐年上升。僅2020年，就有761家游戲公司倒閉。
另一方面，在游戲行業進入競爭白熱化時，搜狐游戲本季度的增長也顯示了精品IP的長期價值。天龍八部懷舊服的推出，幾乎穩定了搜狐游戲業務2020年一整年的增長。
需要注意的是，“老游戲”的增長，和“新游戲”的下降，二者對比也顯示出，延長游戲產品生命周期，對精品IP進行產業鏈的開發的同時，如何研發新品游戲獲得更多忠實的用戶，讓新游戲產品保持更新迭代，進行游戲產品創新，是搜狐游戲業務持續增長的一個關鍵。
展望2021 搜狐欲借直播破圈向上
在財報內容的最后，搜狐表示了對于2021年新年的展望。
2021年第一季度，搜狐預計：(1)品牌廣告收入在2700萬美元至3200萬美元之間，較2020年同期增長5%至25%;(2)在線游戲收入在1.37億美元至1.47億美元之間，較2020年同期增長3%至10%;(3)歸于搜狐公司的非美國通用會計準則凈利潤在500萬美元至1500萬美元之間，歸于搜狐公司的美國通用會計準則凈利潤在100萬美元至1100萬美元之間。
從搜狐對于2021年Q1業績的展望中，可以看出，搜狐對于第一季度的增長主要在廣告上，這與其重點打造直播生態的健康發展邏輯不謀而合。
在去年的WORLD大會上，張朝陽透露，2019年初，搜狐對搜狐視頻和搜狐新聞客戶端在產品上開始改革。2020年，這兩個端，尤其是搜狐新聞客戶端的改革到了一個階段。再結合關于直播綜藝的推出，不難聯想，搜狐2021年在媒體平臺的發展上，不論是廣告業務還是內容業務的發展，都可能會與直播息息相關。
此外，搜狐直播也可以盤活游戲流量，以搜狐視頻為中臺，將游戲直播以及搜狐出品的游戲相關視頻內容結合，也有機會形成有效的轉化。
未來，搜狐直播或許將成為搜狐變現利器。在搜狐堅守內容的同時，直播將會為這名“傳媒老將”帶來不一樣的年輕色彩。
根據艾媒網的數據顯示，虎牙直播平臺64.4%用戶年齡為24歲及以下，斗魚直播平臺60%用戶年齡也為24歲及以下，而年齡為25-30歲的用戶在虎牙、YY、斗魚直播平臺的分布也相對較多，占比分別為：23.5%、32.8%、28.6%。
也就是說，搜狐的價值直播，不僅能夠為搜狐商業價值實現創收，還能在用戶圈層上實現突破，幫助搜狐獲得年輕用戶。抓住年輕用戶，就是抓住了移動互聯網的未來。
整體來看，本次財報搜狐不負市場期望，營收凈利均超預期上限，并且有望持續盈利。接下來，結合價值直播的破圈，搜狐尚有一級臺階可上。
文章來源：美股研究社，轉載請注明版權。
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