十年磨一劍，用這句話來形容中國互聯網企業出海似乎很恰當。
以歡聚集團、字節跳動、赤子城科技、IGG、SHEIN、小米集團等為代表的中國互聯網企業加速出海進程，如今在直播、短視頻、社交、游戲、跨境電商、智能硬件等領域“全面開花”。“互聯網出海概念股”正受到越來越多投資者的關注。
北京時間8月18日，歡聚集團對外發布新一季度的財報。二季度，歡聚集團營收達6.62億美元，同比增長39.7%。其中，BIGO營收為5.98億美元, 同比增長38.4%，盈利水平進一步提升，調整后凈利率從一季度1.6%環比提升至3.3%，實現調整后凈利潤1944萬美元。
值得關注的是，在剝離YY Live業務后，歡聚首次實現了集團層面的盈虧平衡（非美國通用會計準則下），從數據來看透露出利好的信號。
隨著“互聯網出海概念股”在資本市場上的關注度與日俱增，出海的中概股們是如何拿下海外市場的？以歡聚集團這份財報作為觀察視角，或許我們可以探究下互聯網企業掘金海外是否順利。
三駕馬車并駕齊驅
從互聯網企業的出海路徑來看，有的是走單一的產品路線，比如Tiktok；有的則是走產品矩陣是一家平臺型公司，比如歡聚集團。
如何看待一家平臺型公司的發展優勢？最直觀來看，平臺型公司旗下不同產品走差異化路線，可以去競爭不同的市場和人群，產品間也可互相導流，生態愈發繁榮。
這次，歡聚集團實現營收同比增長，在非美國通用會計準則下盈虧平衡，它是如何在海外市場發力？
一、借精細化運營提高用戶留存價值
不論是短視頻還是直播等泛娛樂內容，提供給用戶豐富的內容形式不僅是提高用戶增長，同時還是提高用戶粘性的關鍵。對于出海的互聯網企業來說，要想做好這個環節，精細化運營是個重要步驟。
雖說海外絕大多數用戶在美國互聯網巨頭的覆蓋之下，但這些巨頭公司缺乏對用戶的精細化運營能力，缺乏垂類服務。作為出海代表企業，歡聚集團一以貫之地踐行“全球化即本土化”戰略做精細化運營。
如何做好精細化運營？平臺要能對市場、渠道、用戶行為進行數據分析，對用戶展開有針對性的運營活動，并且實現用戶較高的留存，理想狀態是有更高轉化。
在這方面，歡聚集團顯然已經走在前列。以Bigo Live為例，二季度其在電視綜藝、音樂、游戲、生活方式等類別引進了多位優質的主播和內容創作者，持續沉淀優質內容。在美國，Bigo Live舉辦BIGO IDOL才藝大賽，邀請了全明星陣容評委導師（Tamar Braxton，Kreesha Turner，DJ Whookid）參與其中，獲得眾多觀眾關注。
持續以用戶在泛娛樂上的需求為核心，歡聚集團不斷為平臺沉淀優質內容，在進一步拓展平臺用戶群的同時，也能借用戶創造更多價值。
二、視頻社交成游戲商業化的加速器
隨著越來越多的互聯網用戶偏好視頻社交，借助這種交流場景挖掘用戶更多需求則是挖掘新增長點的方向。其中，游戲與視頻社交的結合就有天然的匹配性。
一方面游戲與直播面對的都是年輕用戶，年輕人最喜歡啥，不就是社交+游戲，這就有助于Bigo Live借游戲直播內容提升用戶黏性；另一方面直播與游戲的協同產生的商業化價值在國內市場已經得到驗證，國內斗魚、虎牙與B站都借游戲直播實現用戶大規模增長?；诖?，海外市場游戲直播會進一步受到年輕用戶群體認可。
以歡聚集團來看，借Bigo Live在海外直播領域站穩腳跟，加強與游戲的協同也是挖掘用戶更多元化的需求。本季度，Bigo Live與眾多游戲廠商加大合作力度，進一步豐富平臺游戲內容。在法國和德國，Bigo Live與《阿瓦隆之王：龍之戰役》游戲合作，推出線上狂歡活動；在印尼，Bigo Live成為Free Fire錦標賽獨家直播伙伴。
同時從另一個角度來看，眾多知名游戲廠商和行業活動選擇BIGO其實也是雙贏。一方面，BIGO在直播領域擁有超3億用戶，本土化運營能力不俗，是海外市場推廣不可或缺的平臺；另一方面，BIGO本身有豐富的社交生態和優質的內容生態，為游戲直播創造合適的土壤，是幫助游戲廠商推廣的天然好幫手。
三、社交正與內容發揮協同效應
在互聯網行業，內容與社交的關系變得愈發緊密。不論是從Facebook、Snap，還是從微信、小紅書來看，社交平臺均在“內容化”，內容平臺同樣都在強化“社交屬性”?；ハ酀B透的背后，其實都是為了讓用戶停留在產品上的時間更長。
在這方面，歡聚集團很早就采取了“內容+社交”并軌發展的思路，通過產品迭代與運營策略，引導用戶在高頻內容消費場景中建立社交關系，以直播推動用戶沉浸式社交互動。
本季度，歡聚Bigo Live與Likee各核心產品線進行了更新迭代，提升了用戶活躍度和參與度，也使創作者和粉絲之間的鏈接更加緊密，用戶的社交需求得到進一步滿足。
其中Bigo Live通過產品功能迭代，用戶開播體驗提升明顯，人均開播時長環比Q1增長1.6%；Likee對粉絲團玩法的改進，日均粉絲團用戶數環比提升了777%；Hago本季度上線4.0版本，進一步打造用戶基于興趣的社交娛樂社區。獲益于改版，整體頻道滲透環比相對提升7.4%，用戶30日留存率環比提升5.5%。
從業務層面來看，“社交+泛娛樂+游戲”這三輛馬車并駕齊驅能夠為歡聚集團吸引不同需求的用戶群體，借用戶創造更大的價值。隨著全球業務正式邁向正循環，歡聚集團的價值或許也到了重估的時候。
全球泛娛樂處于長坡厚雪
“出海”在互聯網行業從不是新鮮概念，但可以說現在企業迎來了出海的最佳時機。
站在投資的視角來看，不少“互聯網出海概念股”在資本市場上的表現可圈可點。尤其是在全球泛娛樂領域，不論是挖金礦還是賣鏟子的公司越來越多。
此前，巴菲特把投資比喻為滾雪球，一要有很長的坡，一要有濕的雪。但還有一件更重要的事，雪球要越滾越大，不能變小。在業內人士看來，全球泛娛樂正處于長坡厚雪的階段。早早立足全球化的歡聚集團，或許正試圖在這條賽道里越走越寬。
國內互聯網企業開發出的創新產品，在App迭代方面處于世界領先地位 。以國內互聯網發展來看，不論是長短視頻、社交、電商、游戲等產品，創新突破已得到市場認可，這也是巨頭站穩行業地位的關鍵。
同樣的，將他們具備成功商業模式的App遷移至海外市場，其實也是在進一步發揮他們的發行優勢。歡聚集團除了在產品上不斷推出新的形式與內容滿足年輕用戶多元化的需求，從內容創作者角度，歡聚集團也讓他們在平臺實現自身價值。從這個方面來看，歡聚集團借產品矩陣打造的娛樂生態有望實現優質內容與用戶之間的正循環增長。
依托新興市場成長性，占據先發優勢。 一方面是國內互聯網企業在東南亞、南美和中東等新興市場的App下載量穩步增長。下載量高帶來的最直觀體現就是高營收。
另一方面全球互聯網人口紅利向新興市場轉移。以中東沙特來看，沙特互聯網滲透率90%，移動互聯網人口超過 3000 萬。在滲透加速的同時，中東整體人口結構的特點是明顯年輕化。得益于中東地區及發達國家市場驅動，Likee的營收在本季度同比增長136.7%。這意味著在新興市場，歡聚集團可挖掘的增量空間巨大。
（在中東推出自有游戲 IP “BIGOFUN”， 舉辦視頻內容創作、對抗賽等活動）
海外巨大變現潛力。 因20世紀的迅速發展加快了包括文化和娛樂在內容的全球化進程，不論是好萊塢電影、還是日本動漫、韓國流行音樂等文化藝術形式都得到世界認可。
進入互聯網時代，線上文娛內容在全球的影響力跟滲透率都在提升，尤其是2020年的疫情加速滲透。作為泛娛樂重要組成部分，不論是直播、視頻、游戲、還是社交等產品更多的面對都是年輕用戶，在任何一個地區年輕用戶付費規模跟付費意愿都有很大的挖掘潛力。
本季度，BIGO付費用戶持續穩定增長，這意味著后續產品的變現能力也會進一步提升。在規模效應和更穩健的投放策略下，這意味著歡聚集團在業績層面的數據表現將會越來越健康。
結語
“出發吧！向著偉大航路！”這句經典臺詞出自《海賊王》。
當下，國內企業出海已經掀起一輪大浪潮，誰都想要在浪頭起舞。從出海的路徑來看，企業要想走得穩既要有正確的航向，也要有得力的舵手，面對惡劣天氣還能及時規避，這對于企業的戰略決策提出更高的要求。
很早就布局全球化戰略的歡聚集團，已經在泛娛樂、社交和游戲這三個領域撒下種子迎來開花，有的已經收獲果實。后續隨著歡聚集團將資源集中于有利于擴大競爭優勢的地方，深入本地化耕耘產品的內容和社交生態，未來價值可期。
文|美股研究社（ID:meigushe）
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