今年“520”黃金檔愛情電影市場和4月份如出一轍，依舊冷清。
5月13日和5月15日，《可不可以不要離開我》《暗戀·橘生淮南》兩部影片相繼宣布撤檔；5月16日，電影《愛犬奇緣》官微發布通知宣布將延遲公映。
客觀原因不用多說，許多原本應該上映的大片紛紛打退堂鼓，整個電影市場依舊籠罩在陰霾中。而以淘票票、貓眼娛樂為代表的在線娛樂票務平臺，也承受著較大的考驗。影視行業的各路玩家都在等春來，這些票務平臺又該做什么準備呢？
在線票務上半年“回暖”未奏效
自2018年開始的資本對影視行業趨于理性，加上疫情反復影響，項目開不了工、影院營不了業、做完了成品找不到客戶……影視公司們的焦慮感在加大，院線企業生存也比較艱難。
據藝恩數據《2022年第一季度中國電影市場報告》，一季度，中國電影票房收入140億元，同比下降22.7%。
同樣，被稱之為“票房保障”的重大節假日，也發揮不了作用。據燈塔數據顯示，檔期內觀影人次同比下降80.62%，僅為857.6萬人；放映總場次同比下降36.28%，僅有144.2萬場；就連平均票價都較年初高位下降50%，達到34.2元/張。
電影市場票房不理想，不僅直接影響到制作、發行等公司的業績，同時對深耕在娛樂產業價值鏈的在線票務服務提供商們受到的影響也不小。
以貓眼娛樂為例，疫情反反復復，其財務數據有較大波動。
從上表來看，2020年貓眼娛樂受疫情的影響最為明顯，營收13.66億元同比下降68%，經調整全年虧損凈額為4.36億元，而隨著2021年國內疫情進入常態化階段，貓眼娛樂的業績出現回調。
2022年初，電影市場自春節檔以來，仍然處在“趨冷”階段。
從各影視公司披露的財報來看，華誼兄弟第一季度凈虧損 1.32 億元；金逸影視、上海電影、ST 北文等頭部電影公司出現了不同程度的虧損；萬達電影凈利潤同比下降 91.4%。
作為電影行業的第三方平臺，貓眼娛樂、淘票票在等待春天到來之前，唯一要做的就是修煉好內功，養精蓄銳。
以守為攻等春來
此前，萬達電影高管接受機構集中調研時表示，疫情對行業的影響是對影院端和制片端的兩方面影響，去年由于疫情，影院停業近半年，對影視制作端的影響也是同步存在的，所以影片供給這個問題遲早在未來1-2年要消化。
長遠來看，疫情也在加速行業洗牌，對整個行業并非都是壞事，一些粗制濫造作品的中小影視公司或被淘汰，倒逼行業產生高質量的作品。有了這些高質量的作品，影視公司的出路也更加明晰。
今年雖說疫情對影視行業的影響還是有，但行業也出現了一些回暖的信號。
一方面，多地疫情形勢趨緩，全國影院復工數量自4月底起持續提升。據燈塔電影，截至5月14日，全國營業影院較前一周增加436家，總數提升至8358家，營業率69.23%，是兩個月以來的最高值。
根據海通證券相關研報數據，2021年全國電影票房428.6億元，恢復至2019年的72%，
對重點檔期依賴度高，三四線城市恢復情況較優，疫情后觀眾觀影意愿的恢復與上映影片質量、可選娛樂多樣性、觀影習慣變化等因素有較大相關性。預計2022年下半年電影行業同比、環比改善。
另一方面，越來越多的投資機構開始關注到影視股，持續給出買入評級。4月30日，西部證券給予橫店影視買入評級；5月5日，中原證券和國盛證券分別給予萬達電影、華策影視增持評級。
影視行業復蘇只是時間問題，復蘇之后，也自然會迎來消費熱潮，這對于在線票務提供商來說充滿了機遇?，F在平臺需要做的就是耐心的等待以及穩固實力提升競爭力。
以貓眼娛樂為觀察視角，分析其業務策略來探討下這個行業如何挖掘新的價值點。
根據貓眼娛樂此前披露的2021年報顯示，2021年貓眼娛樂實現營收33.23億元，同比增長143.3%。
而我們細看其營收版塊，也很容易能看出貓眼娛樂的重心所在：在線娛樂票務服務、娛樂內容服務。一面服務下游消費者，一面則持續向上游制作發行拓展。
貓眼娛樂2021年在線娛樂票務業務收入17.14億元，同比上升126.5%，占總收入比為51.6%；娛樂內容服務業務收入13.57億元，同比增長284%，占總收入比為40.8%。從兩個業務的表現來看，還是可圈可點。
在其年報披露出來之后，多家評級機構也紛紛發出評級研報，給予貓眼娛樂“買入”評級。研報顯示，貓眼娛樂獲中金“跑贏行業”評級、獲海通證券“優于大市”評級，花旗、杰富瑞、華興、中信證券、天風證券等給予“買入”評級。
這兩個業務版塊，對于貓眼娛樂來說還有什么增長機會？
首先，從在線娛樂票務服務版塊來看。
作為服務平臺，最主要的還是要看消費者的體驗感。從目前來看，貓眼娛樂和淘票票兩個平臺的功能比較相似，從界面觀感來看也比較相似，在購票頁面，淘票票和貓眼均有類似最佳觀影區的推薦，與此同時，在浮窗圖的設計上，兩者也都做了顏色的區分。
但整體來說，目前兩個平臺對于消費者的體驗挖掘點基本一致，相對應的購票體驗也不會差太多。當然，消費者的喜好在持續變化，這也就意味著貓眼娛樂依舊需要持續挖掘消費者的需求點，從而提供更為優質的服務。
除了線娛樂票務服務版塊，貓眼娛樂也憑借自身業務鏈優勢，持續參與包括主旋律電影在內的各類型國產電影的出品、宣傳和發行。2021年，貓眼娛樂全年主控發行國產影片18部，覆蓋票房超過86億元人民幣。
但從另一個角度來說，影視制作與發行的準入門檻并不低，尤其是近些年市場愈加“精品化”，對于整體的影視制作和發行要求也越來越嚴格。貓眼雖然有著一定優勢，但想要完全融入上游制作，依舊需要付出不少努力。
誠然，在以上兩個版塊，貓眼娛樂依舊還存在著一些不足，但同時意味著未來有更多提高的空間。作為頭部在線票務提供商，貓眼娛樂的“全文娛”戰略，確實在實踐中證明了其可行性，這或許對于整個行業來說，也是一種方向性的參考。
結語
正如大仲馬所說：人類的一切智慧是包含在這四個字里面的：“等待”和“希望”。目前的在線票務提供商們，也正處于一個“等待”和“希望”的過程當中，一方面保持對于影視板塊復蘇的信心，另一方也在持續性穩固自身競爭力。
盡管承受逆風，目前的貓眼娛樂，在不斷想辦法提高自己的抗風險能力，而整個影視行業，或許也在養精蓄銳盼著下一個繁榮的到來。
文章來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）—旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道港股企業，對港股感興趣的朋友趕緊關注我們
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