隨著中國經濟社會數字化轉型深入推進，國內企業級SaaS市場的天花板不斷被突破。
其中，作為幕后支持性業務，人力資源賽道長期比較低調，但是HR SaaS行業并不風平浪靜。
隨著越來越多的人力資源服務商開始強調“一體化、生態化”等概念，加上注重對“人”的管理從而產生的投資回報的人力資本管理（HCM）迎來需求爆發，綜合類的HCM形式的SaaS企業市場快速增長。根據灼識咨詢，2021年至2027年，中國HCM市場將以16.2%的復合年增長率增長至16259億元，且中國云端HCM解決方案市場復合年增長率將達到32.9%。
受到廣闊的市場前景吸引，金蝶、用友、飛書、釘釘等廠商紛紛奔赴而來，而北森、肯耐珂薩等原生玩家也全力以赴地迎戰。
近日，據港交所披露，中國最大的云端人力資本管理（HCM）解決方案提供商北森控股有限公司（簡稱“北森”）遞表主板，摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人。該公司曾于2022年1月10日、2022年7月11日遞表港交所主板。
朝著“HR SaaS第一股”沖刺，北森的競爭優勢何在？它能否繼續領跑這條賽道？
大客戶、一體化、PaaS構建，打造云端HCM解決方案“一哥”
早在2010年前后，國內人力資源服務領域就開始了SaaS化，而從2015年開始，云端屬性不斷強化。
成立于2005年的北森，是這個市場最早的參與者之一。2010年，北森嘗試通過免費軟件形式拓展市場，但這樣的B端路線難以走通。
于是，2014年，北森主動調整策略，從此沿著“大客戶、一體化、PaaS構建”的道路大步向前。
事實證明，這是最適合中國市場的發展路徑。2016年至今，北森已連續多年位列中國HR SaaS市場占有率第一。根據灼識咨詢，于2021年按收入計，北森是中國最大的云端HCM解決方案提供商，市場份額約11.6%，這一數字高于第二及第三大企業的總和。
“大客戶”是指，北森收獲了眾多大型企業的青睞，客戶資源積淀充足。根據招股書，截至2022年9月30日，北森的客戶群包括4900多家企業，涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車及制造行業的絕大部分前十企業。
值得一提的是，《財富》中國500強中超過70%是北森的客戶。
“一體化”是指把若干領域聯合，組裝進一個統一的產品中。比如，“業人一體”，即以戰略和業務為牽引，用數字化平臺賦能經理、員工和HRBP， 實現人力資源與業務運營之間的深度融合。
在2022年春季發布會上，北森CEO紀偉國指出，人力資源的終極目標是業務成功。他補充道：“在當前的環境下，以職能為中心的人力資源管理模式已經無法適應變化，人力資源必須走向前臺，以業務為中心、以業務為起點，實現業務人力一體化。”
而在以業務為中心的架構下，人力資源部門使用的傳統軟件已經無法滿足企業需求。所以，北森推出“業人一體”，發布了“HR +業務經理”“HR +門店店長”以及“HR +BP”等新功能。
“一體化”的產品思維，是北森適應HR角色變化的體現。而北森控股也是業內首個、唯一一家提供全套云端應用的平臺，涵蓋企業與員工全生命周期的HCM需求。
“PaaS構建”是指iTalentX平臺整體構建于云端PaaS基礎設施之上。
北森通過iTalentX平臺為企業提供云原生SaaS產品，以幫助企業高效地招聘、測評、管理、發展及留用人才。
iTalentX是云原生、多租戶架構，可以滿足客戶對從作為基礎的PaaS基礎設施到為決策提供信息的數據洞見，以及從自主開發建立在PaaS基礎設施之上的云端HCM解決方案到與此類軟件深度集成的人力科學專業知識及專有技術的需求。
云端PaaS基礎設施能夠更高效地且以更低的成本增強北森HCM解決方案的可擴展性及場景適應能力。比如，通過PaaS基礎設施所提供的低代碼或無代碼開發工具，開發者可簡單地拖放預先配置的模塊及功能，且幾乎無需代碼便可迅速開發新應用程序。
此外，根據招股書，北森Paas基礎設施提供了一個開發者在預計流量激增時可快速建立并擴展模塊的軟件開發共享平臺，而無需如傳統部署模式通常所要求的，購買額外的算力、存儲及網絡容量。
找準發展方向后，北森深耕國內企業數字化轉型需求，一步一步成長為云端HCM解決方案“一哥”，如今正站在山頂等風來。
HCM市場水大魚大，留住客戶加速突圍
毫無疑問，HCM市場還有更多潛力有待釋放。
當下，中國企業存在巨大未滿足需求。根據灼識咨詢，以云端HCM解決方案市場規模除以整個HCM市場規模計算，2021年云端HCM解決方案在中國HCM市場中的滲透率僅為0.8%，而美國則為6.9%，這表明云端HCM解決方案提供商仍然擁抱著市場發展的紅利。
后疫情時代，企業對數字化管控能力的需求有望加速增長，來自供給側的革新將推動HCM市場發展。
有道是水大魚大。一個千億規模的增長賽道中，頭部企業有望享受更多發展紅利。正如在消費互聯網時代，騰訊、阿里、美團等To C市場各個細分領域的巨頭，它們收割的互聯網紅利遠超同行其他玩家。
但是，北森也面臨著新的挑戰。隨著中國互聯網行業的主題轉向產業互聯網，企服市場的競爭愈發激烈。北森面臨的挑戰不止來自業內的競爭對手，金蝶、用友、飛書、釘釘等廠商蜂擁而至，為HR SaaS賽道帶來更多不確定性，行業尚未行至終局。
值得一提的是，HR SaaS是一門“慢生意”。市場從本地部署到加速云化必然要經歷一個循序漸進的過程，而業內玩家們需要承擔起促進行業加速轉型的重任，只有一步步做大蛋糕，才能兌現商業價值，獲取更多收益。
“美國企業SaaS服務教父”David Skok曾說：運營一家企服公司，主要需要解決獲取客戶、留住客戶和從客戶身上獲得營收這三點，其中留住客戶是最為重要的一點。
北森的收入基本都來自B端客戶，包括HCM解決方案向客戶收取的訂閱費，以及向客戶提供一系列付費專業服務，主要包括實施服務及增值服務。
所以，北森長期從客戶需求入手，持續推動平臺場景滿足度、平臺化能力等方面的進化，抓住客戶抓住未來。
憑借著多年豐富經驗和客戶資源積淀，北森在HCM賽道的專業性毋庸置疑，滿足客戶需求的能力一直是其優勢所在。根據招股書，截至2022年9月30日止過去12個月，北森實現了113%的訂閱收入留存率。
如今，隨著眾多大廠跑步入場，HRSaaS行業即將步入下半場。北森客戶資源積累豐富，關鍵指標留存率等表現優秀，選擇上市以獲得資本助推，是其整合資源加速擴張的必經之路。
文章來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）—旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道港股企業，對港股感興趣的朋友趕緊關注我們
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