3月29日，嗶哩嗶哩在港交所掛牌上市。此前據老虎證券數據，嗶哩嗶哩認購超額58.52倍，孖展認購額達433.7億港元。此次，老虎證券(美國)任嗶哩嗶哩回港上市的國際配售承銷商，這也是繼參與網易、新東方、汽車之家后，老虎再次擔任中概股回港上市的承銷商。
招股書顯示，嗶哩嗶哩擁有龐大且快速增長的用戶基礎。根據艾瑞咨詢報告，2020年，35歲及以下的用戶占嗶哩嗶哩月活用戶比例超過86%，該比例超過其他中國主要視頻平臺。2020年第四季度，公司月活用戶達到2億人，較2019年同期增長55%。據上述報告，嗶哩嗶哩移動端月活用戶于 2019年至2020年間增長49%，為2020年中國前十大視頻移動端應用中移動端月活用戶增長幅度最高，高于其余九大視頻移動端應用在同期的平均增長率(11.9%)。
這個曾經是別人口中的“小破站”在幾年間持續“出圈”，話題流量極大。作為二次上市，外界尤其關注此次嗶哩嗶哩的估值。畢竟，嗶哩嗶哩自2018年登陸納斯達克時開盤價僅9.8美元，而如今已成為“十倍”股。
此次，老虎證券(美國)為嗶哩嗶哩回港上市的國際配售承銷商，這是其第8次參與港股承銷。事實上，自去年下半年發力投行國際化后，2020年四季度老虎證券就以國際配售承銷商身份參與4宗港股IPO承銷，幫助公司對接國際投資者。
值得注意的是，早在2018年3月，老虎證券就以唯一互聯網分銷商的身份參與嗶哩嗶哩的赴美上市。作為華人美港股券商中最早涉足中概股IPO的互聯網券商，老虎證券在美股側已搭建了強大的機構和零售覆蓋圈，而上述優勢也正被延伸至港股市場。由于港股IPO90%的新股為國際配售，一方面老虎證券在全球超500家的機構網絡可為中概公司對接更多國際投資者，提供增量訂單;另一方面，由于老虎證券熟知國際投資者在投資中概股時的關注重點，可高效幫助發行人傳遞投資價值。
據悉，老虎證券于2017年底正式涉足投行業務。根據老虎證券2020年最新財報顯示，該年共34家中概股赴美上市，老虎證券覆蓋近80%，參與26個項目，其中14宗為承銷項目，繼2019年后再度蟬聯全球范圍內承銷最多中概股赴美上市的投行。對于市值50億美元的赴美中概企業，老虎證券投行合作覆蓋率達100%，領先優勢不斷擴大。
“最近全球行情波動較大，但我們認為應從中期的角度看待投資的指數環境。就港股而言，一方面，從整個基本面上看，國內貨幣政策進退有序，基本排除超常規的利空，料對指數慢牛起到護航作用。另一方面，港股本身還是受到海外流動性的影響，在目前美聯儲資產購買規模至少可以保持在明年的基準預期下，海外市場的風險偏好也會獲得支撐。”老虎證券投研團隊表示。
其進一步指出，對港股來講，利空因素在于美元、美債收益率抬升，導致資金流出新興市場，這可能會影響港股后續漲跌。不過，目前美債收益率上漲斜率已經放緩，未來的懸念還在于美債收益率后續的抬升(比如到 2%后)，是否會倒逼美聯儲采取行動。
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