騰訊入局月之暗面，中國互聯網下一個激蕩二十年開啟了嗎？

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“如果投新的錢出去，就要算一算收益是否跑得過回購騰訊股票。”

在此前的一次“收緊不必要投資”會議上，騰訊曾定下了這樣的主旨，希望將錢花在刀刃上。

不過，這個“刀刃”放在過去，是微信和騰訊游戲，如今則變成了AI。

8月6日，據彭博社消息，騰訊參投了國內大模型獨角獸、Kimi 智能助手的開發公司月之暗面的最新一輪逾3億美元的融資。這既是騰訊對月之暗面的首次投資，也是月之暗面時隔半年以來再次獲得融資。至此，月之暗面的估值已經超過200億元人民幣，成為了繼百川智能、智譜AI以后第三個跨入200億估值的大模型獨角獸公司。

事實上，騰訊對AI的布局一直以謹慎著稱，而此番入局月之暗面，意圖何在？與此同時，在這些估值超百億的大模型公司的背后，又能看見哪些其他互聯網大廠的影子？AI大模型獨角獸公司的未來又將走向何處？

昨日之事，今日之師，騰訊不愿錯過“下一個字節”

月之暗面（Moonshot AI）成立于2023年4月，是這次中國的AI浪潮中的明星公司之一?；仡櫣镜娜谫Y歷程，在今年8月的輪融資之前，月之暗面還經歷過兩輪融資：

盤點月之暗面的股東名單：阿里、礪思資本、紅杉中國、今日資本、真格基金、美團龍珠、襄禾資本、小紅書、 招商局中國基金等等多家有名的企業和機構都赫然在列。其中，阿里是出資比例最高的一個，股權占比高達40%。相比之下，騰訊出手更晚，也更保守。

而為什么前兩輪都沒有參與的騰訊，現在選擇了出手呢？

Kimi智能助手成為了那個“X變量”。據科技媒體The information表示，這筆投資可能是在為微信和月之暗面的聊天機器人之間的合作鋪平道路。

一方面，Kimi的產品能力出現了數量級的提升，并且經受住了市場檢驗，用戶規模有所提升。2023年10月，第一版Kimi聊天機器人推出，最多能夠在一次問答中處理20萬個漢字。到了2024年3月，升級后的Kimi已經可以處理200萬個漢字的長文本。

同時，AI產品榜(aicpb.com)數據顯示，截至2024年4月，Kimi智能助手網頁版訪問量達到2004萬，較3月環比上漲60.2 %，訪問量已經超過文心一言，排在國內同類AI文字對話產品榜中的第一位。

另一方面，5月6日，Kimi推出了多個擁有獨特技能的“Kimi+”分身，覆蓋了電商導購、寫作、辦公、社交娛樂等多個使用場景。

而一直以來，社交、娛樂都是騰訊的腹地。臥榻之側，豈容他人鼾睡。從某種程度上來講，Kimi的出現和壯大，讓穩坐社交賽道頭把交椅的騰訊感到了緊張，因此才會有如今的出手。

正如電影《大空頭》開頭的那句話：“讓我們陷入困境的不是無知，而是自以為正確的謬誤。”當年，正是由于對算法推薦制的不信任，導致騰訊放走了字節跳動，讓抖音和今日頭條從自己的手中“溜走”。如今，騰訊似乎已經學到了教訓，不希望和Kimi就此錯過。

大模型企業的背后，是互聯網大廠們的眾生相

隨著騰訊的入局，月之暗面成為了繼智譜AI、MiniMax、百川智能以后，第四家由騰訊和阿里共同投資的大模型企業。而既然能夠贏得騰訊、阿里兩家頭部大廠的青睞，說明，這些企業本身也并非等閑之輩。

目前，在中國大模型市場，月之暗面、MiniMax、零一萬物、百川智能、智譜AI這五家企業是公認的“大模型五虎”。而在他們的背后，或多或少，都有著互聯網大廠們的影子。

1.風格激進，大包大攬的阿里

早在2023年，大模型興起不久，阿里就開始了對大模型企業的投資，先前提到的5家獨角獸公司在短短半年內均被其“收入囊中”。

今年2月的財報會上，阿里巴巴集團CFO徐宏表示，阿里將更專注于電商和云計算。而AI對二者都有著促進作用：

在電商領域，馬云此前就已強調了“AI電商時代”的到來。阿里也推出了各類AI落地應用，比如此前上線的AI電商產品“繪蛙”，幫助商家生成營銷文案、訓練專屬AI模特等。

而在云計算領域，阿里與“大模型五虎”均達成了算力合作，一方面是能夠以算力的形式收回部分投資，另一方面則是希望借助大模型的機會，將阿里云打造成AI時代的基建設施。

對于阿里來說，AI其突破現階段增長瓶頸的關鍵所在，任何一絲機會都不能放過。

2.強調應用，注重場景落地的騰訊

天眼查顯示，2023年，騰訊的投資節奏有所放緩，對外投資出手事件數量下跌至37起，同比減少 60%，處在近十年投資歷史上的最低點。

因此，騰訊雖然也投了五家大模型公司中的四家，但是在輪次和規模上略有落后，而且大多是以跟投的形式參與。

與阿里相比，騰訊更強調大模型的應用落地。目前，騰訊的混元大模型在金融、醫療、教育、媒體、設計等領域都實現了落地，并且已經在600多個騰訊內部業務和場景中落地測試，涉及微信讀書、騰訊會議、騰訊文檔等多個產品。

用騰訊集團副總裁湯道生的話來說：“大模型只是起點，產業落地才是AI更大的場景。”

3.自成一派，各自為戰的百度、華為和字節

和阿里、騰訊不同，百度、華為和字節雖然沒有出現在這些大模型企業的股東名單之上，但是也選擇了各自的切入口來實現大模型的應用。

（1）百度AI的切入口包括兩點：一方面，基于文心大模型，百度用AI來重構了自己旗下的搜索、文庫、地圖等移動互聯網產品。另一方面，百度還與車企合作，開發出了無人出租車“蘿卜快跑”，成為我國首家落地放量的無人駕駛產品。

（2）華為則是將AI與自身的移動終端緊密結合，將自己的盤古大模型嵌入整個鴻蒙生態，推出了Harmony OS 4，想要和Chatgpt加持下的蘋果ios生態“分庭抗禮”，在AI手機時代先拔頭籌。

（3）相比之下，字節跳動則更關注AI應用，并且是國內、海外市場雙線程作戰。比如其AI聊天機器人開發平臺“Coze”，對應的國內版本為“扣子”；AI對話應用“Cici”，對應的國內版本則為“豆包”。

大廠“補票”AI，是后知后覺，還是積極求變？

回顧整個大模型行業演變的歷史，奇點發生在2022年11月，當時的Open AI打敗了谷歌的DeepMind和微軟的AI研究院，率先發布GPT-3.5，引爆全球市場。

而整整四個月后，直到2023年3月文心一言的發布，中國的互聯網大廠們才陸續開始傳出大模型和AI相關的消息。

四個月的時間，對于普通人來說或許很短。但是對于分秒必爭的AI競爭來說，已經足以讓先行者拉開技術層面的代際差距。

在過去的互聯網時代，無論微軟、蘋果的終端業務，還是谷歌、百度的搜索業務，抑或是騰訊、Meta的社交業務，巨頭們才是開辟潮流、引領創新的那一類企業。

按理說，與家徒四壁的初創企業相比，坐擁成熟穩定的現金流，匯集全球頂尖人才的大廠們，沒有理由在引以為傲的科技創新上落后于人。

可事實擺在面前，在AI時代，這些龐然大物們就是慢人一步，從弄潮兒變成了追趕者，只能通過入股和收購的方式來勉強跟上時代的節奏。

問題出在哪了呢？

從谷歌身上，我們或許能找到答案。

用AI大模型技術創始人之一艾丹·戈麥斯的話來說，“在谷歌這樣的大公司，你并不能真正自由地去進行創新。從根本上說，公司的結構不支持創新，你必須離開，自己去建造這個結構。”

一家成熟的商業公司，存續的目的只有一個，就是為股東不斷賺取更多的利潤。而在這個過程中，資源會不可避免地向核心業務傾斜。這就導致公司產生了嚴重的路徑依賴，新的技術往往還來不及展現出商業化潛力，就被內部的舊勢力“扼殺”在了搖籃之中。

其次，由于公司規模過于龐大，伴隨而來的股價問題、社會倫理問題，都會成為無形中的壓力，限制住管理層的發揮。相比于激進地擴張，不犯錯往往才是最穩妥的策略。

一言以蔽之，大公司病讓公司失去了創新的動力。2023年，谷歌離職員工的一封公開信，揭開了谷歌內部的各種問題，引發同事共鳴。2024年，字節、京東、阿里、騰訊、百度的高管公開發言，為自家企業確診“大公司病”，開始“降本增效”“裁員廣進”....

說到底，大廠們也在懷念，也想找回少年時那個意氣風發的自己。而AI時代的到來，對于他們來說，退一步可能會讓公司墜入深淵，進一步也可以成為轉型復蘇的契機。如何把握，就要看高管們“揮刀”砍向自己的決心了。

來源：港股研究社

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