“宇樹已形成硬件、算法、場景聯動的業務飛輪,自研率超95%的技術壁壘讓其成為全球機器人賽道不可忽視的中國力量。”首程資本管理合伙人朱方文在追加投資時如是評價。
7月7日,據每日經濟新聞從宇樹科技投資方處獲悉,國內人形機器人領軍企業宇樹科技(Unitree Robotics)已明確計劃于科創板IPO,預計2025年底前遞交申請。若成功上市,其或將成為科創板首個年營收超10億元的智能機器人公司。
上市進程:股改落地,資本路徑明晰
1. 股改完成釋放強信號
2025年5月28日,宇樹科技完成關鍵一步:企業名稱由“杭州宇樹科技有限公司”正式變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”,標志著股份制改造落地。盡管公司對外稱此為“常規運營變更”,但市場普遍視其為IPO前置動作。
2. 雙市場布局策略
據接近保薦團隊人士透露,宇樹科技可能采取“A+H”雙通道模式——先登陸科創板,再擇機赴港上市。今年4月香港特首李家超考察杭州期間,創始人王興興曾表態“不排除赴港上市”,并獲港府支持承諾。
資本熱度:Pre-IPO輪融資巨頭云集,估值年增50%
C輪融資收官:6月交割的C輪融資由中國移動旗下基金、騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團、吉利資本等聯合領投,募資約7億元,投后估值達20億元。較2024年9月B輪融資的80億元估值,半年增幅達50%。
國資深度綁定:北京機器人產業發展投資基金(北京國資背景)本輪追加投資,其管理人首程資本直言“持續追投源于對宇樹終局龍頭地位的預判”。此前,北京國資代表梁望南已進入宇樹董事會,強化政企協同。
財務與經營:連續五年盈利,技術產品雙突破
1. 業績打破行業魔咒
創始人王興興在夏季達沃斯論壇披露,公司年度營收突破10億元,且自2020年起連續五年實現盈利,成為全球少數跨越盈虧平衡線的機器人企業。
2. 產品定義市場標桿
春晚破圈:2025年春晚,人形機器人Unitree H1完成舞蹈首秀,奠定大眾市場認知;
價格革命:主力機型G1售價下探至9.9萬元(國際競品約十分之一),推動商業化提速;
技術自研:高扭矩密度電機等核心部件100%國產化,四足機器人全球市占率超60%。
產業勢能:政策與資本雙輪驅動
政策紅利:國務院《推動大規模設備更新方案》將工業機器人更新率納入考核,萬億級需求待釋放;
鏈主效應:宇樹被列為“杭州六小龍”之首,帶動長三角機器人產業集群發展。北京國資亦通過其布局上下游產業鏈,打造“基金+場景+運營”生態。
挑戰與展望
盡管勢頭強勁,宇樹仍面臨產能與供應鏈壓力:杭州生產基地三期擴建中,訓練用GPU緊缺,部分進口傳感器存斷供風險。公司正加速國產替代方案研發。若G1訂單放量符合預期,上市后估值或突破300億元。
編者按:從四足機器狗到春晚人形機器人,宇樹用十年自研之路撕開“中國制造”的天花板。當資本盛宴遇上硬核科技,這場IPO或將重新定義機器人產業的全球格局。
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