時值618，品牌的成長、電商的發展，又成為了熱門話題。這是變化極其多的一年，品牌對增長速度的單純追求，已經被淡化。今天，它們更愿意探討的話題是可持續的高質量發展。
這是數字商業生態正在經歷的系統性變化，這種形勢，也讓越來越多的生態建設者開始迸發活力。寶尊電商，就是其中一員。2023年，寶尊啟動戰略轉型， 2024年第一季度，寶尊乘著這股勢頭，凈收入和經營現金流繼續實現顯著提升，顯然已經找到了自己的節奏。
無論形勢如何變化，能讓品牌收獲發展的動力，就是守住了自己的陣地，確立了優勢。而寶尊能做到這一點，受益于它對當前商業市場、品牌需求的認知，用科技驅動商業的思維，為品牌提供足夠強的確定性。
多業務共成長，集團底色鮮亮
當一個行業整體從高速增長階段向平緩增長階段過渡，依附于這個行業的公司們，就往往會發現業績的天平在傾斜。而要對抗這種不確定性，需要公司自身擁有較強的核心競爭力。在電商行業，競爭力可以從很多方面匯聚，比如商業模式更為完善，客戶吸引力充足，有精細化的運營思維，經營效率更高等等。
寶尊就是在這種情況下，找到了平衡。早在2023年的業績情況中，寶尊就展示了如何同時實現戰略轉型穩健執行、業務有價值的增長、運營效率保持較高水平。2024年第一季度，這個趨勢得到了延續，驗證了寶尊的核心競爭力。
先看業績的綜合評價，財務上，寶尊的亮點在于增收、提效的同時存在，可謂質效雙增；業務上，寶尊以電商業務為基礎，積極培育品牌管理業務曲線的成長動能，促進了寶尊集團整體的業務活力釋放，商業模式更有生命力。
從量的方面看，2024年第一季度，寶尊實現凈收入20億元，同比增長5%，其中電商業務服務收入12.7億元，同比增長4%，重新走入上升通道，品牌管理業務收入達到3.1億元，保持穩健。而從質的方面看，寶尊一季度的經營現金流，較去年同期提高了1.3億元，安全邊際大大提升。
圖源：寶尊
當把兩項數據結合起來看，就不難發現寶尊的平衡之道：寶尊的轉型是有即時收益的，并且中間沒有出現威脅業績穩定的因素。這說明，它選擇的賽道具備充足的成長性，自身的能力也足夠維持業務穩中有進的態勢。對當前的電商行業來說，這種確定性是珍貴的。
從寶尊電商業務板塊去穿透業績表現，我們會發現，寶尊維持這種穩健增長態勢，其實有著不少經營巧思。例如，寶尊重視提升經銷業務的質量，在經營實況中更重視去蕪存菁，對項目進行精細化管理；同時又引入了加拿大知名時尚品牌ALDO、美國知名高端家用電器品牌必勝（Bissell）和法國美妝護膚品牌NUXE等中型國際品牌，拓展全國獨代的全控盤數字化經銷業務模式。
圖源：寶尊
這樣一來，經銷業務的投入產出比得到了明顯優化，寶尊電商業務的經銷毛利率，相比去年同期提升了2%，達到14%。給予被代理品牌更本地化的經營賦能，在助力其成功的過程中贏取正向收益，這是寶尊敏捷思維和商業智慧的體現，這種成功如若在未來得到復制，顯然會擴大寶尊的增長效應。
而另一方面，在品牌管理業務方面，寶尊的關鍵詞又變成了韌性和堅定。
以Gap為例，按照寶尊的披露，Gap堅持為中國消費者打造植地中國（China-for-China）產品。通過聯名推廣、重點功能性產品推新、核心類目重點發展等手段，Gap的新店坪效保持了穩定，一季度的品牌管理產品銷售毛利率也達到了53%。
亮點在于，這其實是一種“冷靜增長”——服裝行業，最重效率，寶尊的品牌管理業務，同樣實現了質效并重，而非單純追求規模擴大。一季度的庫存周轉天數，大幅下降到140天。Hunter也在穩健經營。
兩大業務聯手，推動寶尊集團總體的產品銷售毛利率達到31%，較去年同期提升了7%。這對于它把握當前電商行業的趨勢很有意義，因為業績的提升源自精細化經營，而越能貫徹精細化經營，就代表越了解市場最底層的真實狀態。
德勤在4月發布的一份報告中提到，當前消費零售市場存在較大結構性機遇，例如電商賽道雖然競爭激烈，但這反過來促進了業態迭代和模式創新，所以不少品牌和企業反而出現業績提速。寶尊對市場的了解之深，讓它能為更多品牌提供成長動能，也讓自身成為抓住了結構變化的“明眼人”。
圖源：德勤中國消費品和零售行業縱覽2024
商務部發布的數據顯示，一季度全國網上零售額3.3萬億元，同比增長12.4%。已經掌握了自主節奏的寶尊，有能力在這樣的形勢中，繼續當好全球品牌數字商業伙伴，與它們齊頭并進。
VUCA時代，寶尊營造確定性
總量增而結構變，意味著品牌必須迎接渠道、營銷、服務、供應鏈等多方面的變化。如果把數字商業比做一片海，品牌在這種背景下用原來的經營思維去求增量，無異于拿著舊地圖找新大陸。
對此，尼爾森IQ在4月發布的《2024中國消費者展望》研究報告中指出，消費者重視價格、質量和品牌聲譽，品牌商則必須拿出按品類對應的精準策略。所以實際上，消費者信心的回升，伴隨著對消費市場的期望真正發生根本性轉變。從個體期待出發，這種轉變本身就像一個“黑箱子”，不可預知，貼近VUCA（易變性、不確定性、復雜性和模糊性的英文簡稱）時代的特征。
不過，寶尊能在這樣的大背景下穩健推進戰略轉型并取得增長，說明對消費行業來說，一些可以作為業務抓手的因素沒有產生質變。例如對人群的洞察、全渠道發展、數據和科技的提效作用等。能夠當好“全球品牌數字商業伙伴”的寶尊，恰恰就扎根在這些不會動搖的基礎能力之上，為品牌輸出有效價值、營造確定性。
一方面，寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官仇文彬年初曾表達過一個觀點，品牌未來的增長可能更多來自全渠道和全鏈路的深化。這顯然是為了應對消費者需求變化的不確定性——只要能深度覆蓋更多經營鏈路，那就不會錯失潛在的商業機會。
所以，寶尊首先就在堅持強化全渠道能力，在天貓、京東、抖音、騰訊等平臺或渠道屢獲獎項認可。僅僅一季度，寶尊就在抖音、得物、小紅書等新興渠道開設了20多家品牌新店鋪。
不過，全渠道發展的價值不止于此，而在于凝結有效經驗，打造賦能更多品牌的服務框架。這就是寶尊總結歸納形成的i-MORE全渠道增長引擎。具體來說，以數智賦能為核心，i-MORE framework涵蓋靈動策品、全域聯動、智鏈管理、同感同權四個部分，從貨盤管理，到信息和商品流通，再到營銷與用戶體驗管理，i-MORE近乎“全能”。
圖源：寶尊
因為既能幫助品牌進行經營決策，又能提升經營的效果，寶尊自然得以支撐品牌的全渠道、全鏈路發展。
總而言之，寶尊的戰略矩陣就像一個多種能力聚合的解決方案“集群”，我們在里面能看到寶尊的科技思維，比如對數據和商品的管理與分析，這是數字商業領域的專屬智能，具有更強的普適性價值。從經營必備的OMS、WMS、PIM等產品，到最新的AI技術，寶尊有著自己的科技底座。除此以外，還有對內容電商及直播生態的持續布局，比如收購洛氪迅達以來的能力發展。這都是為了更有針對性地強化數字商業的發展動力。
客觀來看，這些努力是會慢慢轉化為成果的。例如電商板塊，在與尼爾森開展的NPS最新調研中，品牌客戶對于寶尊的凈推薦評分從8.07提高至8.23，證明其能力輸出卓有成效，取得了市場認可。而在品牌管理板塊，改革勢必持續一段時間，但品牌的表現會一直檢驗寶尊的手段是否正確。
所以，我們可以總結，面向未來零售行業的發展，寶尊能為客戶帶來有意義的增長，就是在打開新的發展空間。這也坐實了“全球品牌數字商業伙伴”的身份。更重要的是，在這樣的路線下，寶尊自身的業績質量在保持上行，是否意味著正循環已然加速？從現有結果看，答案是肯定的。在變化的時代中，這是可貴的確定性。
來源：港股研究社
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